【投資導航】港股新舊經濟股輪動，科技板塊一度調整，金融地產曾追落後，惟倘綜合各主要新舊經濟股近月成交、港股通持倉變化及股東增減持情況，會發現這個舊經濟股反撲的投資主題未成主調；新經濟板塊成交退潮情況主要出現在次線股，兩大龍頭騰訊（700）及阿里巴巴（9988）仍為資金寵兒。有力吸金的舊經濟股亦集中內險及內房。
從股價表現看，已隱現今浪舊經濟股反攻戰並不全面。舊經濟股上月中已醞釀資金進場，及至本月起恒生科技指數明顯回吐才成形，但及至上周科指又重拾升勢；騰訊截至上周三止，本月已再錄升幅0.8%，阿里跌幅亦收窄至3.5%。相反舊經濟板塊中，兩大內銀建行（939）及工行（1398）本月仍報跌2.6%及1.8%，股價明顯企硬的只有平保（2318），暫累跌僅0.4%。
以成交看，科技股本月成交的確曾現退潮，尤其京東（9618）及網易（9999）情況較突出，前者上月中成交佔大市交投比例曾高逾3%，惟近日比例大幅回落至1%、甚至低於1%水平；後者本月比例徘徊0.2%至0.4%水平，較上月中約0.8%比例減半。炒賣資金退出情況在中小型科技股更突出，如微盟（2013）上月底成交往往高達8至10億元，近日已大減到3至5億元。騰訊及阿里成交金額亦有一定程度減少，但佔大市成交比例持續高企在分別約半成水平，騰訊資金寵兒地位未減。
舊經濟股中，資金明顯湧入的重磅股只有平保，單看上周首三天成交額均有約20億元，佔大市交投比例達1.9%至2.4%，上月比例普遍在1%水平。其他中資金融股相關比例未見大升，部份更收縮，如建行上周三比例0.7%，較上月普遍約1%低；電訊股如中移動（941）情況相近，上周三成交佔大市比例僅0.6%，連續兩日見收縮。
另外要留意，滙控（005）不但未有受惠今浪資金輪動，成交額由月初8至10億元，跌至近日僅4至5億元，更見陰乾之勢；上周三止本月股價挫6.1%，跑輸恒指同期1.8%跌幅。
若計算港股通截至上周三止增減持情況，會發現新舊經濟股資金輪替集中在平保，本月滬深港股通合共持股量增9.3%，北水持倉由1.64%增至1.79%，建行及工行本月北水持倉量只稍微增0.4%及0.5%。同樣地，新經濟股套現集中非龍頭股，美團（3690）、小米（1810）及平安好醫生（1833）等，本月北水分別減持0.5%至0.7%；騰訊仍不斷吸納北水，本月港股通持股量升3.1%，持倉由3.24%增至3.34%。
最後看股東增減持情況，近月無論新舊經濟股均見基金減持，如摩通沽中國財險（2328）、軟銀減持眾安在線（6060）等；但舊經濟股中卻見建材機械股受基金及股東捧場，如濰柴動力（2338）月初被Schroders Plc增持179萬股；信義玻璃（868）獲多名董事合共增持近570萬股等。