追蹤恒生科指嘅南方東英ETF（3033）前日上市，結果開市前競價時段擾攘小風波，基金短暫炒高一倍。本來微不足道，大概五年前嗰啲全配售創業板，係講緊0.1元上市價股票，第一口價已開緊2元 。學斷水流大師兄講：「我不是針對某一個人，而是講在座咁多位，都係垃圾。」正常冇腦單細胞生物見到NAV 7.5元嘅嘢炒上20元，就幻想有莊家老千操控，對市場機制又或背後持份者利益關係視若無睹。冇料唔緊要，最慘冇料扮四條。
ETF有莊家，但不是像華爾街狼人那種操控股價高低的莊，而是合法地維持流通量嘅莊。這些莊家只能在開市9點半先可以做嘢，9點半前是自由市場狀態，莊家沒法參與。
據現有公開資料，華盛有客戶是優先上市前獲這些ETF股票，沽出來的也來自他們，接貨係散戶為主的證券行；換言之炒作的是華盛優先客戶和散戶。這狀況不能持久，因9點半開市後莊家會維持秩序。
這兒有另一技術重點，就是聯交所Bid ask spread有限制，即是說20元市價股票，你不能直接開8元壓落去，因開價和市價不能拉太遠；所以莊家只能矮仔爬樓梯，慢慢推隻ETF去返相對合理價格。有些盲毛唔識，就說莊家或發行人操控。
我用生活經驗去做一個相對接近類比。還記得幾年前黃子華最後一場棟篤笑炒黃牛飛嗎？南方東英是基金發行人，就像棟篤笑主辦方，負責所有行政工夫；莊家就像城市電腦售票網這類售票渠道，炒黃牛飛的，就是將ETF炒上20元那班人。當時所有人都說黃子華在黃牛飛炒作上獲利，但有一點經濟學知識就知實情不是那樣。賺錢的不是黃子華，而是黃牛飛炒家，結果黃子華要出來道歉。今次也一樣，贏錢是在華盛沽貨的人，不是南方東英。
我覺得可改善着眼點有幾個。一，檢討競價時段和流通量製造者之間關係；二，針對那些優先認購ETF基金單位的人；三，最老土的投資者教育。
渾水