7月27日於1.58元薦買魏橋紡織（2698），見過1.94元後回頭，現價1.65元，計落暫時只升得少少。公司中績上周五晚公佈，再薦買。
1）魏橋上月7日發盈警，「大喊拾」指上半年盈利顯著倒退，上月16日補充指少賺30%，上周五公佈確認只跌25%。疫症時期，盈利如此跌幅小兒科。
2）2018年，魏橋純利2.18億元人幣，大跌66%，往績PE 8.3倍。今年上半年賺1.55億元人幣，若全年跌幅與上半年的25%相同，則賺1.64億元人幣，PE為10.7倍，並非致命；上半年盈利年度化計，則全年賺3.1億元人幣，反增42%，PE只為5.6倍。
3）睇魏橋，兩項數字特別要睇，一是PB，二是手上現金。
6月底，每股NAV 15.5元人幣，PB連0.1倍也不到，只有0.09倍！手上淨現金79.4億元人幣，每股高達7.44港元，是股價的4.5倍！
4）魏橋總股數11.94億股，總市值不足20億元。內資股7.81億股，山東首富張氏家族後人持7.58億股；H股4.14億股，市值不過6.8億元。PB超低，現金超多，是私有化誘因。
大股東若私有化街外內資股，只需數千萬元，私有化H股即使付出PB 0.25倍，也只需18億元。一旦私有化成功，大股東便可100%自由動用近90億港元現金，小財出去大財入來，算盤打得響響響。PB以0.25倍計，每股作價4.33元，較現價便高出162%！
5）山東首富後人的另一家上市公司中國宏橋（1378），市值408億元。魏橋H股市值6.4億元，比拼之下小得不成比例。
★魏橋九年前以7.2元上市，現價1.65元，兩折多少少有交易。博PB由0.09倍升上0.2倍，值3.46元，對本對利有凸。若私有化成真，則更上上大吉。
同場加映：自動系統（771）受超級盈喜刺激，昨升13%，收1.15元。公司指上半年因分拆一隻美股在納斯達克市場上市（代號GDYN）獲利7至7.2億元，集團上半年盈利按年暴增15至16倍。去年同期賺0.44億元，即今年上半年賺7億元至7.5億元，已是公司市值9.5億元的八成！
本欄前周一「自動系統賺一隻自動系統」一文，於0.95元薦買自動系統，估計分拆美股大賺8.25億元，較公司現公佈數字偏差一成幾。
自動系統獲一次過巨利，令PE降至1倍餘（往績10倍）。更誘人的是，自動系統今年3月因分拆美股已現兜兜收取現金7.32億元，令集團手上淨現金多達8億元，每股近1元，憧憬撥二至四成以特息派出，分分鐘講緊高息二三十厘；去年在普通盈利情況下，連紅利都已達高息10厘，今年當然可以期望更高。此外，每股NAV由1.69元激增至2.6元，PB仍只是0.44倍。目標價重溫：1.9元，65％和味水位在後頭。
何車