【本報訊】內地經濟受困於武漢肺炎疫情，中國政財部提前下達地方政府新增債務限額，似為鋪路增加政府投資撐經濟。三大信貸評級機構之一的標普警告，若內地政府之後再大幅提升支出或信貸，進行大規模刺激措施，可能令中國主權信用評級或展望遭下調。星展銀行財資市場部董事總經理王良享估計，中央短期內會避用財政措施刺激經濟，因貨幣政策仍有放寬空間。
標普預測，疫情會令內地今年經濟增長由之前5.7%跌至5%，捱過這期間後，明年經濟增長可升至6.4%，目前給予中國評級是A+，展望穩定；指出內地政府在過去多周已推出支持性措施，協助企業應付疫情帶來的損失，如果再大幅加碼以實現經濟增長目標，或令其財政和經濟指標顯著轉差，繼而信貸評級下跌。
地方政府債券遠超國債
財政部早前宣佈今年第二輪提前下達的新增地方政府債務限額，彭博報道指，年初已將有關額度用足，屬罕見情況，目前中國地方政府債券已遠超國債，躍居中國債市第一大品種，地方政府專項債的特性是不受預算約束，屬當局熱衷的措施。
問題在於，地方政府靠土地出讓收入還債，在樓市轉冷下，賺取收入的能力遭削弱，例如四川省截至1月的專項債餘額近5,200億元（人民幣，下同），是內地省政府中第五位，但其去年的政府性基金預算收入大降38.5%，僅達2,350億元，跌幅是各省之冠。
然而王良享認為，目前不用擔心中國年內大推財政刺激政策，因去年已大手筆地推出一系列措施，減稅降費金額涉及1.9萬億元，即使如今要應付疫情，仍有多個貨幣政策工具可選擇，包括存款準備金率還有2至3厘下調空間，LPR有5厘下調空間，亦可選擇減息。