【分析】投資市場一向有所謂「狗股理論」，意即追入上一年表現較差的「狗股」，期待本年反彈並獲利。回顧2019年的狗股，分別為中石油（857）、中石化（386）及信置（083），全年跌幅分別由15.6%至19.1%不等。到底這幾隻「狗股」能否在今年翻身？
「狗股理論」由美國基金經理Michael O'Higgins於1991年提出，大致操作方法是在每年初買入道指10隻表現最低殘、估值最便宜的股票，一年後找出最貴的10隻道指成份股沽出，再買回10隻「狗股」，每年重覆，便可得到跑贏大市的回報。
瑞聲股價去年大翻身
若將這套理論運用在近年的港股，是否有利可圖？以2018年為例，受累中美貿易戰燃燒至科技層面、蘋果手機銷量下跌等不利消息，表現最差的藍籌為瑞聲（2018），跌幅達67.4%，到了2019年，瑞聲卻受惠5G概念而大幅反彈49.6%，成為升幅第5大藍籌。
至於在2018年回吐近三成的舜宇（2382），去年亦更飆93.8%，在50隻藍籌中排第2。
值得一提是中生製藥（1177），該股在2018年插水44.2%，為跌幅第3大藍籌，但去年面臨官方集中採購降低藥價的負面因素下，股價仍絕地反擊狂升111.2%，演繹「醜股大翻身」！
同列2018年跌幅5大的吉利（175）及碧桂園（2007），去年亦彈10.4%及30.9%。
中石油中石化難炒上
正榮金融業務部副總裁郭家耀表示，去年部份板塊升幅巨大，利好因素已反映，今年再急升有難度，「但係咪咁易估，買返舊年落後嘅股就可以賺大錢？」
他認為落後板塊均有瑕疵，例如中石油及中石化等資源股，現時既無通脹，經濟環境又不是特別好，資源價格難以大升，故這些「狗股」今年股價難炒上。
寶鉅證券董事及首席投資總監黃敏碩亦相信，個別手機股如瑞聲曾在去年暴升，今年仍是會繼續跑出，上望85元。
中國通海證券投資策略聯席董事阮子曦對新經濟股前景充滿信心，「去年都無人炒環保、基建股，如果搵板塊去炒，始終會留意新經濟股」。