【本報訊】上市架構諮詢容許證監會更早參與審批新股，引起業界反對，多人援引英國例子，指由監管機構審批新股後，IPO市場再無起色。但事實上當時全球IPO皆「高台跳水」，故包括英國金融服務管理局（FSA）前高級顧問Ronald Gould在內，多名專家認為上述意見欠證據，只是「攞嚟拗」。
記者：黃翹恩
港交所前董事David Webb指香港是「紐倫港」中，唯一不由監管機構審批新股的地方，英美經驗並無顯示新股市場受阻。若監管架構更優質，「公司得到『監管溢價』，亦能吸引誠實的公司入場，阻嚇不擇手段的人」。
IPO集資跌與市況有關
2000年全球交易所相繼改組上市，包括香港及倫敦。倫交所同年將上市審批權轉移至當時隸屬FSA的上市監管局（UKLA），此後英國新股經由監管機構審批上市。UKLA 2013年隨着改組，歸入金融行為監管局（FCA）。
反對本港諮詢內容的上市公司商會副主席羅嘉瑞、東泰集團主席李君豪、股票分析師協會等，異口同聲指審批權歸英國監管機構後，倫敦集資能力大跌，以反證香港證監會若加強參與審批新股，IPO市場勢必步倫敦後塵。
翻查1999年至2003年資料（英國轉移審批權前後5年比對），發現全球總計、香港或倫敦集資額皆於2000年創高位，但翌年即時轉勢。2001年全球新股集資額按年跌55%；單計倫敦則跌45%，香港更跌80%。倫敦IPO集資能力亦與香港、全球同期走勢一致。
中石油（857）、中石化（386）、聯通（762）、地鐵（066，現稱港鐵）同在2000年來港上市，四企共集資逾900億元，佔當年集資額逾75%；香港交易所（388）亦同年介紹上市。2001年科網熱潮爆破，加上外圍經濟疲弱和發生911事件，中銀香港（2388）、渣打（2888）等延遲上市，致2001年香港集資額大縮八成。
Gould於2005年至2009年擔任FSA高級顧問，現時重回商界。對於香港有意見指，由監管機構接掌上市審批權，導致英國新股市場陷低潮，繼而反對本港改革上市架構，Gould接受本報電話訪問時，斥說法「完全沒證據支持，只是有人『攞嚟拗』（take a swipe）」。他指出，各地IPO表現每年變動，相對反映該年市況，經濟欠佳時企業傾向延遲上市，故他形容高達95%新股市場表現取決於市況，而不是監管架構或其他因素。
德勤中國全國上市業務組聯席合夥人歐振興解釋，新股上市最重視市況，及連帶對估值的影響，而且新股有傾向「有一輪特別鍾意去某地上市」，反而未見審批制度與新股市場表現有明確關係。