【本報訊】內地連續出現多宗違約事件，但無阻資金轉入債市，更鍾情有政策支持的房地產股債券。有基金經理指「大市不就，要買（債）就要買高息的」，加上「連佳兆業（1638）債都無事，就是貪內房不會爆」，除了機構投資者，亦有零售散戶轉追內房債。
內地企業今年迎來新一輪債務違約潮， 上周穆迪報告亦指按2015年財務表現，預期內房今年全年信貸質素仍偏弱，然而內房債市卻轉旺，物流地產商五洲國際（1369）一隻「CCC+」評級，2018年9月到期的美元債價在本月11日曾升至103.385元，債息曾跌至12.522厘。
越秀債價升 奧園獲超購
近期遭穆迪降低評級展望至「負面」的越秀（123）一隻2023年到期的美元債價格亦升至近半年高位96.312元，債息率由年初的6厘以上跌至5.219厘。奧園地產（3883）發行的2.5億美元優先票據亦獲得8.8倍超額認購， 反映內房債的需求與市場憂慮背道而馳。
有基金經理指，市場資金多，加上大家「餓市」已久，在即使「評級差啲，只要識揀就得」的原則下，已將部份資金轉入債市。以往香港債市多是機構投資者參與，但近期「股市差，就算唔係炒債，持有到底收息都可能好過買股（收益）」，即使入場費需20萬美元，加上中介「食水好深，買賣價差大」，仍有零售散戶入市。
獨立股評人陳永陸指，股市資金追捧收息股，證明投資者都是「貪息」，但今年股市不好，去年多隻內房又減派息，令到零售投資者改向債市，但他們「不會攞到最盡，要十幾厘（利息）先買」，散戶買內房債多只要求有6厘至7厘回報。