【本報訊】市傳債轉股即將出台！《財新》昨引述一位國家開發銀行高層稱，內銀首批債轉股規模為1萬億元（人民幣．下同），預計在三年甚至更短時間內，化解約1萬億元規模的銀行潛在不良資產。
所謂債轉股，可以理解為將銀行所持有的債權轉化為股權，即由債主及債仔關係轉變為股東及管理層之間的關係，整合後的股權投資現值不低於當前債務價值。
報道稱，未來債轉股的對象為有潛在價值、出現暫時困難的國企。又稱這類企業在銀行賬面上多反映為關注類貸款甚至正常類貸款，而非不良貸款。不過，以四大國有銀行為例，關注類貸款總額已達1.4萬億元。
規模達1萬億元
事實上，前稱熔盛重工的華榮能源（1101）上月宣佈向債權人發行股份，以抵銷171億元人民幣債務，意味中國銀行（3988）將成為華榮能源大股東，持股約14%。而華榮能源去年虧損高達65.43億元，淨負債亦高達220億元。
分析認為，債轉股規模為1萬億元，將使銀行資本比率受壓，而且銀行由債權人角色成為股東角色，在收取欠款時更形困難，內銀股將會被睇淡。
新鴻基金融財富管理策略師溫傑表示，國家政策下內銀頓成「救世主」，「明明內銀係債主，就算企業爆煲，都可以將廠房土地賣出，優先拎到欠款，𠵱家變成股東後，角色則較為次等，還錢畀其他債主先，內銀就好易渣都冇」。
他稱，內銀股是上市公司，即使擁國企身份，亦同樣須向股東負責，但近年中央為免企業違約潮升級，要求銀行參與地方置換債，至現在債轉股，而且相信獲批額度陸續有來，內銀頓成犧牲品，未會將會全面睇淡內銀股。
分析師指，由於債轉股屬於政策性措施，若中央以行政命令方式要求內銀硬食企業股權，而非以市場定價方式進行，有機會使內銀揹上更大風險。
至於內銀持有股權類投資，將會嚴重耗用資本，使內銀潛在的集資壓力會增加，甚至會降低派息。