中港股市四大後遺

中港股市四大後遺

中央巨資托市埋炸彈

去年上半年A股升得瘋狂,惟7月起卻離奇接連跌市後,嚇得中央一度於9日內8次出招救市,據悉投入托市資金高達1.7萬億元人民幣,有統計指被指為「救市奇兵」的中證金及匯金,單計近90隻AH股均有上市的國企股已持有近3%股權,相關資金倘要撤離勢引發波動,成為市場計時炸彈。
中證監主席劉士余早前回應退市時間表時,表示現時還沒有考慮這事,未來較長時間內談中證金退出為時尚早,意味問題距離解決仍遙遙無期。

限制股東沽貨難埋尾

去年中央將股災禍首歸咎惡意沽空,更劍指期指市場,因而9月中金所公佈一系列嚴格管控期指的措施,當中包括提高保證金及限制開倉數量,令期指市場陷入交投死寂,近日有不少聲音要求回復正常,以免妨礙市場對沖,但仍未獲回應。
另去年7月中證監為壓低市場拋售情緒,不惜要求大股東半年內不得減持,禁令在今年初屆滿之際,A股又見大波動,逼使當局發佈新規,大股東三個月內通過競價拋售不得超過1%,繼續限制市場沽售行動。

股災揭押股披露不足

港股大時代期間細價股爆炒,一個月內市場仙股數目縮近七成至僅約10隻,倍升股多近80隻,全城陷入尋寶狂勢,情況之墟冚歷來少見。惟幻象的破滅要由北水鍾愛的漢能(566)突然在5月亳無理由及先兆下急瀉,最後停牌至今。
漢能復牌無期,屢見股東在場外減持,更揭大股東李君河一度押股,及後股災時,細價股紛紛恐慌式暴瀉之餘,近月更接連揭出股東押股而遭斬倉,細價股頓由天堂墮地獄,逼使證監開口回應會檢討押股披露規定。

「港股A股化」漸褪色

港股大時代期間,聽到最多的名詞是「港股A股化」,香港市場股市暴升細價股瘋炒,情況形同以散戶為主、發展未成熟的內地市場一般,令投資者憂慮。不過,自今年7月後,相關名詞已漸在市場消失,幾乎未被再提及。
分析指內地暴力救市雖然拖累港股成為提款機,但相比中央的恐慌出招,香港的淡定應對成強烈對比,並令國際市場看清兩地的分野。更有指中央在股災後積極改革證券監管,隨時掉頭成為「A股港股化」的契機。