香港投資者經歷波譎雲詭的2015年，情緒可謂往返天堂與地獄之間，若要數出起伏最大的代表人物，不得不提份屬「大好友」的港交所（388）行政總裁李小加，於牛熊市急速交替之間發表極力唱好股市及呼籲投資者小心的兩極言論；以及證監會對規管市場的態度，亦越變得積極。
李小加言論收斂
中證監去年3月宣佈放寬公募基金買港股，引來「萬億資金湧港股」的憧憬，李小加在網誌上回應一句「好戲才剛剛開始，無限精彩在前方」更炒熱交投氣氛，港股終於4月8日迎接「大時代」，恒指單日飆升961點，李小加又豪言市場一有好機會，水（資金）便會從四面八方湧來，叫大家不要追究股市資金來源，又指2,000億元成交將成新常態。
不過，A股與港股去年6月底接連急跌，當時李小加再發揮「好友」本色發表連串金句，包括為人津津樂道的「A股是世界上最安全、最透明、最扁平、最民主的市場」，又呼籲投資者「別瞎跑，大家都跑是誰都跑不出去」。豈料一語成讖，不出兩星期股災即降臨中港市場，中央「鎖國」的同時，散戶面對大量蟹貨被挾持，動彈不得。
時至今年初，中港股市在熔斷機制下又爆災難，李小加始轉口風，表示美港展開加息周期，將對全球股匯及商品市場造成顯著影響，波動市況將考驗市場智慧及耐心，但今年注定是多困難及挑戰的一年，言論跟去年的進取作風大相逕庭，言辭亦避免提及內地監管制度。
事實上，李小加除了金句多多，在中港市場融合上與證監會主席唐家成持有不同的意見。而在大時代泡沬爆破後，在上市制度的爭拗上，港交所與證監會不時刀來劍往，後者態度更有越見強硬之勢。例如錯失阿里來港上市的港交所，去年6月底為「不同投票權架構」展開次輪諮詢，但證監會卻罕有「打對台」，不出一星期火速表明不支持建議並逐點反駁，迫令諮詢腰斬。其後李小加回應事件，指港交所上市委員會是「老闆」，證監會是「最後的大老闆」，衝突浮面。
唐家成不時潑冷水
港交所今年初公佈三年戰略計劃，包括新設第三板構思，再鋪路容納「同股不同權」公司上市，但唐家成再潑冷水，反駁目前創業板的定位不清晰，在完成相關檢討之前都不適合設立第三板，甚至反客為主，指出近年借殼上市的問題日益嚴重，令上市要求較寬鬆的創業板一度淪為「啤殼」工場，暗地要求港交所上市委員會做好盡職審查。事後李小加在網誌以逾3,800字闡釋三板和新股通的構思兼回應市場疑問，被外界形容為「港交所反擊戰」，火藥味甚濃。