【本報訊】再有機構質疑北控水務（371）財務問題，總部位於香港的會計研究機構GMT Research發表報告，指北控水務經營業務現金流有誇大之嫌，加上外幣債務沉重，如人民幣滙價持續下跌或被收緊信貸，勢拖垮公司。GMT指，北控每股賬面僅值0.95元，建議投資者減持或進行沽空。
GMT日前發表報告，指北控水務主要靠貸款支撐，現時已出現過度槓桿情況；其債務多由外幣組成，亦沒有對沖風險，倘人民幣滙價貶值20%，所產生滙兌虧損已高過2014年全年純利。北控水務昨升3.4%，收報4.54元。
機構又指，北控水務主要業務為投資、興建污水處理廠，但沒有把巨大利息開支，計入經營業務現金流內；扣除相關開支，北控水務2014年度實際經營業務現金流只有7.4億元，遠低於公佈的26.4億元；由此推算，債務槓桿比率高達31.8倍，全球平均數僅3倍，屬相當危險情況。
去年12月，《華爾街日報》以《中資水務公司會計處理方法暗藏隱患》為題，質疑北控水務把項目收入提前入賬。公司發聲明反擊，指會計方式符合國際準則。