2016年第一周，A股便充滿挑戰，短期來說，我們認為市場調整很大程度上是受投資者的心理因素影響，經濟因素的影響反而有限。
12月財新採購經理指數為48.2，差過市場預期的48.9和11月的48.6。外部需求疲弱、產能過剩以及通縮問題，將會為製造業帶來壓力，這是市場早已預期的轉變，不應為市場帶來震盪。
儘管製造業數據表現不振，但中國官方致力推動經濟結構轉型與消費升級，服務業PMI指數仍持續擴張，帶動相關新經濟板塊如互聯網、健康醫療、環保、新消費產業崛起，無論企業盈利或指數表現均明顯跑贏大市。2016年中國經濟將會繼續雙速行走，第三產業將會領先製造業，然而，製造業跌幅未必能完全被製造業升勢抵消，整體來說，中國經濟仍面臨增長放緩風險。
但我們認為，經濟情況早為市場預期，大幅影響投資情緒的是短期不明朗因素，例如是大股東減持、人民幣走弱以及避險情緒。2016年中國經濟繼續面對放緩壓力，但在貨幣供應充足和國策支持之下，仍可望找到合適的投資機會，特別是發展勢頭強勁的行業，如消費、旅遊、醫藥等等。
梁碧嫻
摩根中國A股機會基金基金經理